Daniel Albarracín
Abril 2013
¿Cuándo y por qué se origina el
fenómeno de la financiarización?.
La
hipertrofia financiera de la economía no es fruto únicamente de la Gran
Recesión originada en 2007, aunque sus rasgos más problemáticos se hayan
presentado desde entonces. Se origina desde tiempo atrás en fases diferenciadas
con una agudización también distinta.
La
primacía de las finanzas en la toma de decisiones económicas puede observarse
tras la II Guerra Mundial, en la que los esquemas keynesianos que a partir de
entonces predominaron ya incluyeron un nuevo concepto de política monetaria. Ésta
cabría emplearse, a partir de este momento, para combatir los ciclos, emisión
de nuevo dinero y de deuda en niveles no comparables a otros periodos
históricos. Ahora bien, aquella primera fase incipiente no comporta problemas
serios en el curso de unas décadas de prosperidad en lo que refiere a los
indicadores fundamentales (tasa de
rentabilidad, nivel de demanda e inversión, expansión de los mercados
mundiales, etc…). El gobierno de los
ciclos fue la primera razón para que la política monetaria no se sujetase
estrictamente al patrón oro, que tantos problemas de rigidez monetaria causó.
Ahora bien, durante aquella época el dólar como referencia, que si esta ligado
al oro, limitaba algunos excesos, por otra parte, en un contexto muy favorable y
prácticamente irrepetible.
